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數據對比,展望煤焦油及深加工產品四季度走勢
卓創資訊 邊曉松,吳東 2019-10-12 16:45:43

  [導語] 2019年國內煤焦油及深加工產品總體表現一般,市場暫無大的亮點,因1-8月份煤焦油產量較同期水平增加8.92%,外加深加工及炭黑市場走勢低迷運行,2019年國內煤焦油市場走勢不及預期樂觀,漲少跌多走勢成為前三季度主流態勢。

圖1

  2019年,國內煤焦油及深加工產品起平點較高,但前三季度市場運行情況相對一般,一季度市場總體高位運行,受深加工企業春季集中檢修影響,4-5月份多數產品仍在拉漲運行,但6月份后市場運行慘淡,特別是工業萘市場,因苯酐市場剛需不足制約,市場價格頻頻下探,華東地區跌至3400元/噸創年內新低,而5月份后煤瀝青市場呈現連跌走勢,因市場供應壓力較大,且下游陽極塊市場走勢低迷制約,國內煤瀝青市場銷售遇阻,市場跌勢明顯,進入9月份市場與原料重現倒掛走勢,雖蒽油、洗油三季度運行相對穩定,但仍難以緩解企業成本壓力,深加工企業虧多盈少的狀態一直持續。

表1 2014-2019年煤焦油及深加工產品國慶前后價格對比表

單位:元/噸

年份 煤焦油 煤瀝青 工業萘
9/30 10/10 漲跌幅 9/30 10/10 漲跌幅 9/30 10/10 漲跌幅
2014 2600 2575 -0.96% 2350 2320 -1.28% 5400 5000 -7.41%
2015 1680 1670 -0.59% 1800 1800 0 2550 2450 -3.92%
2016 1720 1720 0 1900 1800 -5.26% 3800 3700 -2.63%
2017 3040 2985 -1.81% 3700 3800 +2.70% 3550 3650 +2.82%
2018 3735 3992 +6.88% 4000 4200 +5.00% 6000 6150 +2.50%
2019 2755 2805 +1.81% 2700 2800 +3.70% 4700 4500 -4.26%

  備注:此表所取價格為當期山東市場成交均價。

  據卓創資訊監測,2014-2019年6年國慶節前后數據統計中,煤焦油十一后出現3次下行態勢,煤瀝青出現3次上漲態勢,工業萘出現4次下行態勢,其中工業萘節后漲跌幅度均較明顯,煤焦油波動幅度不大,僅在2018年市場出現6.88%的漲幅,煤瀝青市場2017年后連續3年十一后出現上漲走勢,分析原因主要因為近3年國內煤焦油深加工企業秋季檢修多集中在10月,特別是十一期間檢修的企業也較多,市場開工負荷下降,下游接貨積極性增加,導致深加工企業報盤探漲,由于下游企業檢修集中,商家對原料打壓態勢明顯,導致煤焦油十一后下行的次數較多,但2019年市場出現調漲主要為節后補漲為主,外加環保政策制約,焦化企業貨源不多,下游積極接貨所致;而工業萘占比不大,節前下游企業及貿易商受備貨因素影響容易炒漲運行,但節后下游備貨充足,企業理性態勢回歸,因此對高位抵觸情緒增加,導致節后市場下行次數較多,2019年十一后市場下行,主要受苯酐市場低迷制約,下游承壓及剛需面下降,工業萘市場回調幅度增加。

  國慶節前夕,全國多地發布重污染天氣預警通知,焦化企業于9月24-25日啟動應急響應。其中華東多地延長結焦時間36-48小時;華北山西太原、長治、晉中、呂梁以及河北邯鄲、唐山等地均出臺政策要求焦企延長結焦時間,限產30%-50%不等;西北與西南地區大致維穩;華中河南安陽地區局部限產力度達5成左右。自10月3日起各地預警陸續解除,焦企負荷逐步恢復,據卓創監測顯示,本周國內列入統計的115家規模性獨立焦化企業平均開工負荷為77.3%,較國慶期間回升3.5個百分點,而山西長治地區仍維持5成限產力度。

圖2

表2 煤焦油深加工企業檢修統計表

單位:萬噸

企業名稱 產能 檢修日期 開工日期
云南云維 20 9月9日 10月14日
四川攀枝花能緣 15 9月10日 10月20日
山西恒久潤澤 20 9月19日 10月15日
烏海寶化萬辰 30 9月23日 10月1日
唐山黑貓 30 9月25日 10月11日
遼寧本溪東顥 15 9月26日 10月15日
寧夏鑫華威能源技 15 9月29日 10月7日
河南安陽鋼鐵 15 9月29日 10月7日
山西孝義東正 15 10月1日 10月9日
河北鑫楠化工 30 10月2日 10月15日
山東濰坊杰富意 50 10月4日 10月24日
山西焦化 30 10月9日 10月17日
考伯斯開灤 30 10月10日 10月30日
山東騰勝化工 30 10月12日 10月30日
山西文水明泰 15 10月13日 10月20日
馬鋼奧瑟亞 35 10月16日 10月31日
山東固德 35 計劃10月底 --
山東棗莊杰富意 50 計劃10月底 --
寧夏寶豐 30 計劃10月底 --
烏海黑貓 30 有計劃,具體時間未定 --
  據卓創資訊監測,2019年10月份有20家煤焦油深加工企業共計540萬噸裝置有檢修計劃,其中并不包括長期檢修企業或兩條線以上企業裝置輪番檢修的數據,因此市場實際檢修數量遠大于以上統計數據。

  從表2中不難看出,此次檢修企業多集中在西北、山東、河北地區,企業檢修周期均在7-10天左右,個別企業檢修周期在20天左右,但數量較少。雖然深加工企業檢修會給深加工產品帶來利好支撐,但企業多屬于輪番檢修,且檢修周期較短,因此對工業萘及煤瀝青市場利好支撐有限,鑒于苯酐市場的低迷運行,工業萘節后持續下行為主,而鑒于社會庫存較大,節后國內煤瀝青市場雖有拉漲,但跟漲幅度依然受限。

表3 2017-2019年煤焦油及深加工產品均價對比表

單位:元/噸

產品名稱 2017年均價 2018年均價 2019上半年均價 4H 2017均價 4H 2018均價
煤焦油 3009 3430 3270 3599 3680
煤瀝青 3675 3840 3780 4195 4085
工業萘 3928 5141 4354 4572 5532

  從表3中可以看出,2017-2018年國內煤焦油及部分深加工產品價格高位,特別是煤瀝青市場,與原料煤焦油順掛價差較大,且2017-2018年四季度均價在4000元/噸以上,但從2019年上半年煤瀝青均價看,市場本年度走勢一般,且跌幅明顯,而煤焦油及工業萘市場本年度上半年均價同樣不及2017-2018年水平,四季度期待值有限。

圖3

  截止目前,2019年國內煤焦油深加工企業理論虧損水平約在31.81元/噸,原料煤焦油居高不下,雖本年度原料煤焦油漲勢不多,但總體高位運行,而深加工產品漲少跌多,特別是煤瀝青市場,連續5個月呈現下滑走勢,而工業萘市場景氣度仍不理性,深加工企業成本壓力難緩,虧損局面明顯,進入10月份由于原料煤焦油持續推漲,深加工產品跟漲不易,導致虧損面繼續加大。

  【后市預測】10月份受深加工市場開工負荷下降支撐,煤瀝青、蒽油或將呈現小幅拉漲走勢,但工業萘市場受制于苯酐市場的低迷弱勢走勢或將持續,雖月底不排除有反彈可能,但推漲幅度相對有限,因市場暫無太大利好支撐,11-12月份市場或將維持在4000-4800元/噸左右震蕩;而煤瀝青市場在中旬后受貨少支撐或將出現100元/噸的拉漲幅度,但進入11月份企業裝置恢復后或將重回下行走勢。原料煤焦油受制約下游市場開工下降10月中旬后或將出現下滑走勢,因四季度深加工及炭黑產品期待值不高,因此四季度原料煤焦油市場難有大的突破,但仍需多關注采暖季政策導向,若環保壓力較大,對煤焦油市場或將帶來提振。

 
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